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BMD马棕及大连棕榈油价格上周大幅下滑，因产地出口低迷以及印尼放宽棕榈油国内市场义务DMO的政策利空打压，同时相关竞争植物油品的疲软表现及国际原油的下跌也为市场形成拖累，在中国五一假期，外盘BMD马棕仍维持弱势格局。生产方面，MPOA公布的数据显示，马棕4月1-20日棕榈油产量减少1.12%；SPPOMA最新发布的数据显示，2023年4月1-25日马棕产量较上月同期减少4.4%。由于斋月节导致工作日减少，4月马棕产量恢复预计有限。不过，产地棕榈油生产已进入季节性增产期，随着拉尼娜现象的结束，以及马来西亚劳动力短缺问题也在明显缓解，预计4月后的未来几个月的产量将会强劲。

出口方面，船运机构ITS、AmSpec Agri公布的数据显示，马棕4月出口环比下滑18%-21.2%。印尼贸易部4月27日表示，从5月开始，将把对棕榈油生产商的强制国内销售量从目前的45万吨降至30万吨；政府将在未来9个月内分阶段发布此前暂停的出口许可（约300万吨）。此外，印尼政府将把棕榈油出口比例从1:6收紧至1:4，但对其他一些食用油产品则放宽比例。例如，销售简单包装食用油而不是散装食用油的生产商，其出口量可能高达国内销量的9倍。总的来说，印尼出口政策有所放松，允许出口量将扩大，马棕出口面临的竞争压力将增加。而消费大国印度库存高企，斋月后需求将减弱；中国虽开始去库，但库存绝对量仍在高位，且进口亏损扩大将继续抑制买船积极性。再加上棕榈油相对于竞争油品溢价较高，也不利于其需求，马棕后期出口面临着显著的转弱压力。综合生产及出口情况看，4月份因马棕产量恢复尚有限，马棕库存可能仍有小幅去化，但5月开始马棕料将进入库存累积阶段，二季度，马棕供应形势将向更为宽松的方向发展。国内方面，据我的农产品网调研数据显示，截至4月21日，全国重点地区棕榈油商业库存约85.53万吨，较上周减少4.74%，但仍为五年同期高位水平，现货棕榈油供应仍处于宽松格局。近期棕榈油进口利润持续严重倒挂，国内买船较少，预计后续棕榈油进口量偏低，库存将会延续下滑趋势。综合来看，随着产地棕榈油增产周期的深入，以及斋月备货结束后出口面临显著的转弱压力，二季度产地棕榈油供需前景转松；再加上宏观金融市场动荡，棕榈油价格后市料震荡偏弱，但需密切关注黑海粮食出口协议情况。

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